5月5日，樂視一場名為“無生態(tài)，不電商”的發(fā)布會在北京舉行。

 

自去年賈躍亭回國后，樂視就長期占據媒體視線的最前沿，在絕大部分人對何謂生態(tài)尚未有清晰的概念時，樂視以“無生態(tài)，不XX”系列發(fā)布會頻繁轟炸普通民眾的眼球。

 

早在2010年上市之時，樂視的形象尚停留在視頻網站的階段。然而，隨后的五年里，隨著業(yè)務規(guī)模越鋪越大，樂視這個氣球也越吹越大。電視、影視、體育、商城、手機、汽車、農業(yè)、智能硬件、音樂……樂視的業(yè)務拓展速度之快和領域之廣令人咋舌。

 

不過，對于普通投資者而言，樂視的故事講得足夠吸引人，過去半年的時間，樂視的股價翻了5倍之多。但與股價齊飛的還有樂視的資產負債率，對外號稱千億市值的樂視如今資產負債率高達66.2%。背負著遠高于業(yè)內平均水平的高負債率，樂視生態(tài)的故事如何講下去，業(yè)內人士似乎并不看好。

 

而對于樂視生態(tài)未來的走向，樂視高層與賈躍亭言行一致，在接受媒體采訪時說的概念永遠比干貨多。時代周報記者在針對相關問題前后兩次以書面形式發(fā)送采訪提綱給樂視并與對方約訪，在反復延期近兩周后，最終樂視對時代周報記者的提問未作出任何應答。

 

 

超級樂視產業(yè)版圖

 

樂視生態(tài)的閉合與開放

 

賈躍亭稱自己打造的是一個開放的閉環(huán)，目前樂視還停留在打造閉環(huán)的階段，預計明年將對外開放。

 

“我們會累，前幾年我們早就定了，主打生態(tài)閉環(huán)、生態(tài)型組織，也是樂視完成自我生態(tài)內的閉環(huán)，但2016年是樂視的開放年，樂視生態(tài)全面開放，這是我們的戰(zhàn)略。”賈躍亭如是說。

 

對于大部分人來說，尚不知生態(tài)為何物，對樂視生態(tài)的運行模式更是無法理解。而在5月5日的生態(tài)電商發(fā)布會現(xiàn)場，樂視智能終端事業(yè)群副總裁趙一成對生態(tài)電商的解釋上，或許可以看出所謂的樂視生態(tài)閉合與開放的關系。

 

“樂視生態(tài)的理念一直是打造開放的閉環(huán)，開放的閉環(huán)不代表不開放，也并不代表我們只為閉環(huán)而閉環(huán)，一定是相對開放，相對閉環(huán)。”趙一成告訴時代周報記者，目前樂視商城出售的商品絕大部分仍以樂視自己的產品為主，僅有少數能與樂視TV、樂視手機配套使用的音響、耳機來自其他品牌。

 

“未來樂視商城售賣的產品，一定是跟我們生態(tài)強相關和強化反的產品。”趙一成解釋，樂視TV、手機，包括樂視新成立的樂意智能硬件公司生產的智能硬件，都屬強相關產品。“強化反，是指只要圍繞樂視生態(tài)的用戶需求點出發(fā)的，又確屬用戶所需的，且能與我們的生態(tài)高度相關，內容產生積極商業(yè)價值的或者用戶價值的品類或產品，未來都可作為樂視商城銷售的核心產品。”不過，如何界定外部產品進入樂視商城的準入門檻，趙并未作出詳細回答。

 

此外，其他企業(yè)進入樂視生態(tài)系統(tǒng)，也尚處于“說說而已”的階段。

 

“樂視的生態(tài)構建并不出色，有很多產業(yè)布局還停留在概念階段。”中投顧問文化行業(yè)研究員沈哲彥告訴時代周報記者，樂視如果將生態(tài)進行開放，需提高風險管控、不斷完善其商業(yè)模式、提高技術水平，使其他合作者難以復制。

 

事實上，不少業(yè)內人士對樂視生態(tài)仍不以為意。

 

“就樂視目前所闡述的生態(tài)系統(tǒng)，哪方面具備構成生態(tài)基礎及延展生態(tài)系統(tǒng)的能力？”IT評論員孫永杰認為，目前在移動互聯(lián)網產業(yè)和市場上獲得成功的兩大生態(tài)系統(tǒng)分別來自蘋果和谷歌。前者閉合，后者開放。而兩大生態(tài)系統(tǒng)的成功，均源自系統(tǒng)最重要構成部分的成功：谷歌的系統(tǒng)和蘋果的硬件，并以此延展到生態(tài)系統(tǒng)的各個層面，形成良好的互動及循環(huán)。

 

相比之下，樂視在視頻行業(yè)尚有優(yōu)酷土豆和愛奇藝兩座越不過去的大山；電視行業(yè)尚有創(chuàng)維、長虹等有力競爭對手；智能手機市場已被瓜分完畢；阿里、京東在電子商務行業(yè)的地位不可動搖；華誼兄弟、光線傳媒等傳統(tǒng)影視巨頭實力雄厚；超級汽車還處在畫餅階段……如此看來，樂視生態(tài)系統(tǒng)中的各個組成部分，似乎并沒有能夠做到極致的部分。

 

生態(tài)系統(tǒng)的聯(lián)動與循環(huán)

 

讓樂視成為話題之王，并對股價推波助瀾的“樂視生態(tài)”，在不少人看來仍存悖論。

 

樂視至今尚未能在單一市場取得絕對成功，在生態(tài)構建方面，賈躍亭將如何達成各個部分之間的聯(lián)動與循環(huán)，依然有待其個人親解。

 

樂視副董事長劉弘日前在公開場合上曾解釋過樂視生態(tài)系統(tǒng)——內容、大屏、手機、體育和汽車生態(tài)，他稱這背后對應的正是樂視對于這五大傳統(tǒng)行業(yè)的重新解構。

 

既然是生態(tài)系統(tǒng)，又是開放的閉環(huán)，就必然存在各部分間的聯(lián)動，然而通過樂視高層對樂視生態(tài)的解釋，卻難得真解。

 

以近期頻頻被樂視拿來對比的蘋果為例，在蘋果的生態(tài)系統(tǒng)中，以IOS系統(tǒng)為核心打造了App Store，定義了一系列標準化軟件接口，使企業(yè)和個人可以借助這個接口在蘋果的終端上實現(xiàn)不同的功能。同時，蘋果制定了嚴格的交易規(guī)則和懲罰措施，開發(fā)者通過這平臺收益，并豐富平臺內容。這種機制吸引了大量開發(fā)者，開發(fā)者提供的應用增加了蘋果終端的附加值，從而帶來更多的用戶，又促使開發(fā)者的收益提高，吸引更多的開發(fā)者入駐，以此形成良性循環(huán)。

 

而目前樂視生態(tài)中，樂視網的視頻資源似乎是唯一能打通各個部分的核心資源，樂視TV 、樂視手機以及未來的樂視汽車都會運用到樂視網的視頻資源。而樂視開發(fā)的基于安卓系統(tǒng)的UI系統(tǒng)EUI仍然圍繞的是樂視網的視頻資源。除此之外，樂視的硬件產品都以樂視商城為銷售平臺，未來可以實現(xiàn)多屏互動，其他方面很難看出樂視生態(tài)如何循環(huán)發(fā)展。

 

“樂視的攤子鋪得越來越大，有些產業(yè)布局可以說是為了鞏固樂事的內容和與之相關的終端服務，然而像農業(yè)，就與其他業(yè)務格格不入。范圍過廣，樂視很難將每個環(huán)節(jié)都協(xié)調好。”沈哲彥表示。

 

樂視生態(tài)究竟如何運作，各個部分如何相互促進、循環(huán)？對此，時代周報記者先后兩次以書面形式采訪樂視，對方在拖延兩周后，截至發(fā)稿仍未給予回復。

 

對于樂視來說，暫且不論生態(tài)系統(tǒng)如何運作，首先如何協(xié)調各業(yè)務的負責人都需賈躍亭付出相當精力。

 

在短短五年內，從視頻迅速切入若干不同領域，樂視不得不從其他企業(yè)網羅大批人才。這批“外來者”擁有不同的從業(yè)經歷，來自不同的企業(yè)。

 

樂視龐大的高管團隊中，2013年加盟樂視的智能終端事業(yè)群副總裁趙一成先后在凡客誠品、當當網擔任市場部負責人；樂視移動公司總裁馮幸的前東家是聯(lián)想；樂視體育首席內容官劉建宏此前是央視主播；年初加盟樂視，任戰(zhàn)略規(guī)劃副總裁的不力克木·阿不力米提為羅蘭貝格前高管；樂視超級汽車（中國）公司副總裁呂征宇是英菲尼迪前高管……

 

“這些業(yè)務上的一把手雖然曾經都是業(yè)內巨頭的重要高層，經驗豐富，但大多進入樂視的時間不長，整合尚存難度。”沈哲彥告訴時代周報記者。

 

不能承受的產業(yè)之大

 

在高頻的媒體曝光之下，“樂視生態(tài)”四字已成樂視最深刻的烙印。但隨著樂視的攤子越鋪越大，外界越難以看清樂視未來究竟想變成什么樣的企業(yè)。

 

現(xiàn)在，樂視所涉足的領域實在過于寬泛和龐雜。

 

樂視網于2010年在創(chuàng)業(yè)板上市，2014年報顯示，樂視網去年營收68.23億元，凈利為3.2億元；2011年，樂視控股子公司樂視影業(yè)成立，2014年9月宣稱獲得B輪融資3.4億元，估值達到48億元；2013年，樂視又以9億元收購花兒影視，同時購買樂視新媒體99.5%的股權。

 

2014年12月，樂視體育正式從樂視網拆出獨立運營，樂視網和樂視控股各持股60%和15%，近期，樂視體育又將推出首款智能自行車。今年3月，樂視音樂成立，目前尚無具體動向。以上是樂視在內容板塊的幾個組成部分。

 

其他方面，樂視致新的業(yè)務包括電視、電視盒子以及對應的銷售平臺樂視商城。據樂視2014年報顯示，硬件終端是樂視去年收入最高的業(yè)務；2014年1月成立樂視云服務，樂視網和樂視控股分別持有60%和40%的股份；樂視電商方面，有樂視控股全資持股的生鮮電商樂生活和網酒網；樂視控股持股的樂視汽車；樂視全資持股的樂視財富。

 

此外，樂視于去年購買了位于北京東四環(huán)附近的宏城鑫泰大廈，并更名為樂視大廈。而西貝爾通信，作為樂視控股旗下子公司在2007年就于新加坡上市。

 

攤子鋪得如此之大，資金問題如何解決？這是擺在樂視面前的最現(xiàn)實的問題。

 

“樂視的資金鏈已經面臨較大風險了，資產負債率已經達到66.2%，高于業(yè)內平均水平。”沈哲彥告訴時代周報記者。

 

“我們現(xiàn)在做增發(fā)，已經報到會里正在等待審批。樂視的運營效率比較高，融資能力比較差，這也是阻礙樂視生態(tài)快速發(fā)展的其中一個原因，所以我們也是希望能夠快速補強這個短板，真正用合理的資本來推動業(yè)務的快速發(fā)展。”去年11月，賈躍亭在接受媒體采訪時對樂視面臨的融資難問題直言不諱。

 

 

截至2014年末，樂視賬面資金不到5億元，流動資產中，應收賬款及存貨合計超過26億元。

 

之前，樂視通過股權融資從資本市場拿到了7.3億元左右的資金，2014年8月樂視曾發(fā)布45億元的定增預案并報至證監(jiān)會，不過目前仍未審批通過。

 

事實上，與其他競爭對手相比不難發(fā)現(xiàn)，樂視鮮有行業(yè)大佬投資。優(yōu)酷、土豆、小米有馬云的投資，愛奇藝有李彥宏的投資，樂視的融資手段大多數只能算補血自救。

 

為什么在股價一路飆漲的情況下，樂視卻難以得到大佬的青睞？自上市以來就被多番質疑股價虛高，樂視目前能否支撐起其號稱過千億的市值，越來越大攤子如何為繼？樂視需要解決的疑問和質疑太多。不過，對于時代周報記者提出的這些疑問，樂視最終都未給出回答。